Metriche di Performance
I rendimenti grezzi raccontano solo una parte della storia. Una strategia con il 50% di rendimento e oscillazioni violente può essere più difficile da tradare rispetto a una con il 30% e una curva equity regolare. Queste metriche ti danno un quadro completo.
Cosa Imparerai
- ▸Perché le metriche risk-adjusted contano più del rendimento grezzo
- ▸Come viene calcolata ogni metrica e cosa la influenza
- ▸Benchmark pratici per valutare la qualità di una strategia
- ▸Come confrontare due strategie fianco a fianco usando le metriche
- ▸La definizione di Win Rate usata dal motore di backtesting
Perché le metriche battono i rendimenti grezzi#
Due strategie restituiscono entrambe il 60% in un anno. La Strategia A lo fa con un max drawdown del 45% e oscillazioni giornaliere violente. La Strategia B lo fa con un max drawdown del 15% e una curva al rialzo costante. La maggior parte dei trader perderebbe denaro con la Strategia A perché uscirebbe durante il drawdown doloroso — prima del recupero. Le metriche seguenti ti aiutano a identificare quale strategia puoi effettivamente mantenere nei momenti difficili.
Metriche di rendimento#
Total Return (%)
Formula: (Equity Finale − Equity Iniziale) / Equity Iniziale × 100
La variazione percentuale complessiva sull'intero periodo di backtest. La misura più elementare della redditività.
Eccellente: > 50%
Buono: 20–50%
Da migliorare: < 20%
Il rendimento totale dipende molto dalla durata del periodo. Un rendimento del 30% in 2 anni è più debole di un 30% in 6 mesi. Usa il Rendimento Annualizzato per confrontare periodi diversi.
Rendimento Annualizzato (%)
Formula: (1 + Total Return) ^ (1 / Anni) − 1
Rendimento totale normalizzato su un orizzonte di un anno. Consente un confronto equo tra strategie testate su periodi di tempo diversi.
Example: Una strategia con il 20% di rendimento in 6 mesi ha circa il 44% di rendimento annualizzato. Una strategia con il 30% in 12 mesi ha il 30% annualizzato. La strategia a 6 mesi vince su base annualizzata.
Metriche di rischio#
Volatilità Annualizzata (%)
Formula: DevStd(Rendimenti per candela) × √(periodi per anno)
Misura quanto i rendimenti fluttuano periodo per periodo. Una volatilità più alta significa risultati meno prevedibili e maggiore stress psicologico. Il motore ricava il fattore di annualizzazione corretto dalla frequenza effettiva delle candele — un backtest a 1h usa 8766 periodi per anno, non 252.
Bassa: < 20% — stabile, prevedibile
Media: 20–40% — oscillazioni moderate
Alta: > 40% — erratica, stressante
Max Drawdown (%)
Formula: (Picco − Minimo) / Picco × 100
Il calo massimo dal picco al minimo nel valore del portfolio. Rappresenta la perdita peggiore che un investitore avrebbe subito in qualsiasi momento del backtest. È la metrica che i trader sentono più visceralmente.
Eccellente: < 15% — molto sicuro
Accettabile: 15–30% — gestibile
Pericoloso: > 30% — difficile da mantenere
Why it matters: Un drawdown del 50% richiede un recupero del 100% per tornare in pari. Psicologicamente, la maggior parte dei trader abbandona le strategie ben prima — tipicamente intorno al 30–40%. Per questo controllare il drawdown conta quanto generare rendimenti.
Performance risk-adjusted#
Sharpe Ratio
Formula: (Rendimento Annualizzato − Tasso Risk-Free) / Volatilità Annualizzata
La metrica risk-adjusted più usata. Misura quant'è il rendimento in eccesso per ogni unità di rischio totale. Più alto è meglio — significa più rendimento a parità di volatilità.
< 0 — in perdita
0–1 — sotto le aspettative
1–2 — buono
> 2 — eccellente
Context: L'S&P 500 ha storicamente uno Sharpe intorno a 0,5–0,8. Gli hedge fund puntano a superare 1,0. Uno Sharpe di backtest superiore a 2,0 è eccezionale — ma verifica che non sia il risultato di overfitting.
Sortino Ratio
Formula: (Rendimento Annualizzato − Tasso Risk-Free) / Deviazione al Ribasso
Simile allo Sharpe ma penalizza solo la volatilità al ribasso — rendimenti sotto zero. La volatilità al rialzo (giorni sorprendentemente buoni) non viene conteggiata contro di te. Questo rende il Sortino più accurato per strategie con distribuzioni di rendimento asimmetriche.
When to prioritize: Usa il Sortino quando confronti strategie con profili rialzo/ribasso diversi. Una strategia che ha picchi al rialzo occasionali ma raramente cade avrà un Sortino migliore dello Sharpe.
Calmar Ratio
Formula: Rendimento Annualizzato / |Max Drawdown|
Confronta i rendimenti annuali con il drawdown peggiore subito. Un Calmar di 2,0 significa che guadagni 2 volte la tua perdita massima all'anno — il dolore è giustificato dai guadagni.
< 1,0 — debole
1,0–3,0 — buono
> 3,0 — eccellente
Attività di trading#
Win Rate (%)
Formula: Trade Chiusi in Profitto / Totale Trade Chiusi × 100
La percentuale di trade round-trip (una coppia ingresso BUY + uscita SELL) chiusi con P&L positivo. Un trade chiuso è un ordine SELL che esce da una posizione long precedentemente aperta.
Note: Il Win Rate misura la redditività per trade, non per giorno. Una strategia che opera una volta alla settimana e vince 6 trade su 10 ha un Win Rate del 60% indipendentemente da quanti giorni quei trade abbiano coperto.
Interpretation: 50–60% è tipico per strategie solide. Win rate superiori al 70% possono indicare overfitting. Tassi inferiori al 45% suggeriscono che la strategia perde più spesso di quanto vinca — può comunque essere profittevole se i trade vincenti sono significativamente più grandi di quelli perdenti.
Numero di Giorni
Durata in giorni di calendario del periodo di backtest. Più giorni significano risultati statisticamente più significativi.
- Minimum: Minimo: 60 giorni (~2 mesi) per i test iniziali
- Recommended: Raccomandato: 180+ giorni (6 mesi) per metriche affidabili
- Ideal: Ideale: 365+ giorni (1 anno) per catturare diverse condizioni di mercato, inclusi periodi volatili e calmi
Confrontare strategie#
Usa le metriche per confrontare le strategie in modo oggettivo. Il rendimento totale da solo inganna — una strategia con rendimenti inferiori ma metriche risk-adjusted migliori è spesso la scelta giusta per il trading live.
Esempio di confronto
| Metrica | Strategia A | Strategia B | Vincitore |
|---|---|---|---|
| Total Return | 87% | 52% | Strategia A |
| Max Drawdown | -38% | -18% | Strategia B |
| Sharpe Ratio | 1,2 | 1,8 | Strategia B |
| Volatility | 42% | 24% | Strategia B |
| Overall | Strategia B |
La Strategia A ha rendimenti totali più alti, ma la Strategia B vince su ogni metrica risk-adjusted. La maggior parte dei trader guadagnerebbe di più con la Strategia B perché riuscirebbe a mantenerla durante i drawdown senza farsi prendere dal panico.
Riferimento rapido#
Per i rendimenti
- Total Return
- Rendimento Annualizzato
Per il rischio
- Max Drawdown
- Volatilità Annualizzata
Per la qualità risk-adjusted
- Sharpe Ratio (il più importante)
- Sortino Ratio
- Calmar Ratio
Per la consistenza
- Win Rate
- Regolarità della curva equity
Target: Una strategia ben bilanciata ha uno Sharpe superiore a 1,5, un max drawdown inferiore al 25% e una curva equity regolare. Nessuna singola metrica racconta l'intera storia — bilanciale.